Giá Dầu Thô và Cuộc Chi Tiêu AI Khổng Lồ: Thị Trường Công Nghệ Trước Bão Tố
Giá dầu thô đang có xu hướng giảm sau khi Brent đạt mức 100 USD/thùng tuần trước, khi Mỹ và Iran tạm thời hạ nhiệt căng thẳng trong cuối tuần. Tuy nhiên, với kết quả của cuộc chiến vẫn còn rất bất định, triển vọng thị trường chứng khoán đã trở nên ảm đạm. Thêm vào đó là làn sóng chi tiêu khổng lồ cho AI của các công ty Big Tech và những cảnh báo mới về thiếu hụt hàng hóa năng lượng, chúng ta đang đứng trước một giai đoạn biến động thị trường kéo dài.
Bối Cảnh Thị Trường: Sự Kết Hợp Đáng Lo Ngại
Tuần vừa qua chứng kiến sự tích tụ hiếm hoi của các sự phát triển bất lợi trên thị trường, chắc chắn đã làm rung động niềm tin của nhiều nhà đầu tư lạc quan. Ngoài đợt tăng giá dầu, được thúc đẩy bởi sự mở rộng chiến tranh Trung Đông sang Biển Đỏ với các cuộc tấn công của Houthi Yemen vào hai tàu dầu, những người đặt cược vào tăng trưởng còn phải đối mặt với loạt thuế quan mới nhất của Tổng thống Donald Trump và sự sụt giảm cổ phiếu Big Tech sau khi Alphabet (công ty mẹ của Google) tiết lộ đã "đốt cháy" 6 tỷ USD tiền mặt trong quý 2 do chi tiêu cho AI.
Đây là lần đầu tiên Alphabet ghi nhận dòng tiền tiền mặt âm quý kể từ khi IPO, Financial Times đã lưu ý, và điều đó đã gây lo ngại trong số các nhà đầu tư.
Big Tech và Cuộc Chi Tiêu AI: 725 Tỷ USD Trong Một Năm
| Công Ty | Dự Tốn Chi Tiêu AI (2024) | Tỷ Trọng Trong Tổng Số |
|---|---|---|
| Alphabet (Google) | ~150 tỷ USD | ~20.7% |
| Microsoft | ~130 tỷ USD | ~17.9% |
| Amazon | ~120 tỷ USD | ~16.6% |
| Meta | ~100 tỷ USD | ~13.8% |
| Apple | ~80 tỷ USD | ~11.0% |
| Công ty khác | ~145 tỷ USD | ~20.0% |
| Tổng cộng | ~725 tỷ USD | 100% |
Tóm lại, các lãnh đạo Big Tech hiện lên kế hoạch chi tổng cộng hơn 725 tỷ USD chỉ trong năm nay để theo đuổi các kế hoạch trí tuệ nhân tạo của họ. Đây chắc chắn là một số tiền đủ khiến nhiều nhà đầu tư phải dừng lại, chủ yếu vì lợi tức từ các khoản đầu tư vào AI vẫn chậm xuất hiện. Tuy nhiên, còn có một lý do khác tại sao điều này nên gây quan ngại. Big Tech đã trở thành động lực chính của nhu cầu năng lượng toàn cầu và nhu cầu đối với hàng hóa năng lượng không thể tránh khỏi phát sinh từ đó.
Giá Dầu và Căng Thẳng Địa Chính Trị: Một Phương Trình Phức Tạp
Sau khi Houthi tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Ả Rập Xê Út tuần trước và chứng minh họ nghiêm túc bằng cách tấn công các tàu dầu ở eo biển Bab el-Mandeb, các nhà quan sát thị trường phải chấp nhận thực tế là chiến tranh Trung Đông đã lan ra ngoài eo biển Hormuz - vốn vẫn gần như hoàn toàn bị đóng. Điều này có nghĩa là nhiều thùng dầu bị chặn không thể tiếp cận thị trường.
Trên hết, tình hình trong cuộc chiến tranh Ukraine cũng phát triển theo hướng tiêu cực, với các cuộc tấn công bằng drone của Ukraine vào mạng lưới Pipeline Consortium Caspian đã thúc đẩy giảm mạnh sản lượng dầu của Kazakhstan. Tổng thể, những phát triển này đã làm gián đoạn tới một phần tư dầu của thế giới và một phần đáng kể khí đốt của thế giới.
Tác Động Đến Big Tech: Năng Lượng và Chi Phí
Đây là tin xấu cho Big Tech. Ngành công nghiệp đã đang thiếu hụt nguồn cung năng lượng trong bối cảnh kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu AI. Bất kỳ sự gián đoạn nào về cung hàng hóa năng lượng chỉ sẽ làm tình hình tồi tệ hơn hơn, thúc đẩy họ phải chi tiêu nhiều hơn. Sau tất cả, giá dầu và khí đốt cao hơn tất yếu dẫn đến lạm phát cao hơn ở mọi nơi khác, vì chi phí năng lượng là nền tảng cho tất cả các chi phí khác trong bất kỳ nền kinh tế nào.
"Xung đột đã bước vào giai đoạn nguy hiểm hơn nhiều", Helima Croft, trưởng bộ chiến lược toàn cầu tại RBC Capital Markets, nói tuần trước, như được trích dẫn bởi CNN. "Nó có thể thay đổi tâm lý của phe 'thị trường luôn tìm ra giải pháp khắc phục'. Đây là một điểm cần được đưa ra vì phe mà Croft đề cập đã thống trị. Bất kỳ báo cáo nào về giảm leo thang ở Hormuz đã khiến giá dầu giảm, khiến nhiều người có cảm giác an toàn giả tạo sẽ khiến cú sốc cung dầu và khí đốt lớn hơn đáng sợ so với những gì nó có thể đã gây ra."
Thực Tế Năng Lượng Đang Thay Đổi
Tất cả các kịch bản giá dầu giảm đã biến mất. Trung Quốc đã cắt giảm nhập khẩu và sử dụng kho dự trữ để đối với cú sốc ban đầu, nhưng những kho dự trữ đó không vô tận và Trung Quốc đang trở nên lo lắng về cuộc chiến, như được chứng minh bởi sự giảm 4% giá dầu vào thứ Sáu tuần trước, sau khi Reuters đưa tin Trung Quốc đang thúc đẩy hòa bình. Thay vì bán, các nhà giao dịch nên đã dừng lại và hỏi điều gì đó có nghĩa là Trung Quốc đang lo lắng về một cuộc chiến ở khu vực sản xuất dầu lớn nhất thế giới. Lý do, tất nhiên là, cuộc chiến càng kéo dài, nguồn cung càng bị siết chặt.
Trong khi đó, kho dự trữ đang cạn kiệt trên toàn thế giới. Các chính phủ đã vội vã rút hàng triệu thùng dầu từ những kho này để giữ giá bán lẻ nhiên liệu. Điều đó có giúp ích, nhưng một lần nữa, kho dự trữ cần được bổ sung và tiền đang cạn kiệt, với lạm phát liên quan đến chiến tranh, với CNBC đưa tin rằng cuộc chiến với Iran đang tốn trung bình 1.200 USD mỗi hộ gia đình Mỹ mỗi năm, theo Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody's Analytics.
Tác Động Đến Các Công Ty Hyperscale
"Tôi thực sự không thấy dầu sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các công ty hyperscale", chiến lược gia thị trường trưởng của F.L. Putnam nói với Bloomberg tuần trước. Thật không may, dầu có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các công ty hyperscale và các nhà đầu tư của họ đang đặt cược vào hyperscaling như động lực tăng trưởng cuối cùng. Bỏ qua vấn đề rất thực tế về thị trường khí đốt chặt chẽ hơn và tuabin nhà máy điện cho các trung tâm dữ liệu, khi giá dầu tăng lên, giá của mọi thứ khác cũng tăng lên, từ thực phẩm đến bán dẫn và thiết bị khác. Điều thực sự không có gì tác động hơn thế này.
Kết Luận: Một Tương Lai Không Chắc Chắn
Thị trường công nghệ đang đứng trước một tương la đầy thách thức với sự kết hợp của giá năng lượng biến động và chi tiêu AI khổng lồ. Các công ty Big Tech, vốn đang trong cuộc đua AI, cũng đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng về nguồn cung năng lượng. Trong bối cảnh địa chính trị bất ổn, việc cân bằng giữa đầu tư vào AI và quản lý chi phí năng lượng sẽ là thách thức lớn nhất đối với các gã khổng lồ công nghệ trong những năm tới.
Giới đầu tư cần theo dõi sát sao cả diễn biến địa chính trị ở Trung Đông và Ukraine, cũng như chiến lược chi tiêu của các công ty Big Tech, để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt trong bối cảnh thị trường đầy biến động này.
