Thị Trường Tài Sản: Những Xu Hướng Đáng Chú Ý
Trong thập kỷ này, lớp tài sản hoạt động tốt nhất lại là lớp tài sản ít được sở hữu nhất. Kể từ tháng 10 năm 2020, khi chúng tôi lần đầu tiên kêu gọi một chu kỳ siêu vòng trong lĩnh vực hàng hóa kéo dài hàng thập kỷ, các chỉ số hàng hóa rộng lớn như S&P GSCI đã tăng 200%; vàng tăng 140%. Năm nay, hàng hóa đã tăng 37%, với dầu mỏ tăng 81%. Những nút thắt trong chuỗi cung ứng đã làm giá vàng, đồng, bạc, cà phê, ca cao, dầu và gần đây nhất là dầu diesel biến động. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn không thay đổi.
So Sánh Hiệu Suất Tài Sản
| Tài Sản | Hiệu Suất (%) |
|---|---|
| Hàng hóa (Từ tháng 10/2020) | 200 |
| Vàng | 140 |
| Hàng hóa (Năm 2023) | 37 |
| Dầu mỏ | 81 |
| Chỉ số Crypto | 157 |
| Nasdaq | 145 |
| S&P 500 | 117 |
Trong khi đó, các chỉ số tiền điện tử đã tăng 157%, Nasdaq tăng 145% và S&P 500 tăng 117%. Theo lợi nhuận của nhà đầu tư, tài sản vật chất đã vượt trội hơn công nghệ. Tuy nhiên, điều này dường như không phản ánh trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư.
Vấn Đề Về Tài Sản Cơ Bản
Năng lượng và nguyên liệu cơ bản chỉ chiếm chưa đến 6% của S&P 500, thấp hơn một phần ba so với mức trung bình dài hạn. Trong giai đoạn đầu của thập kỷ này, các nhà đầu tư tổ chức đã sử dụng lý do bền vững để giảm bớt sự đầu tư vào tài sản thực, nhưng lại đổ tiền vào năng lượng xanh, một lĩnh vực cần rất nhiều nguyên liệu thô như đồng. Sáu năm sau, những lợi nhuận vượt trội đã không tạo ra sự phân bổ lại đáng kể.
Khủng Hoảng Nguồn Cung Và Nhu Cầu Tăng Cao
Điều làm cho tình huống này càng đáng chú ý hơn là việc vốn đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra một nhu cầu tài nguyên lớn nhất trong lịch sử. Những công ty lớn như "Bảy vĩ đại" sẽ chi gần 800 tỷ USD trong năm nay, trong đó gần một nửa là cho nguyên liệu thô và năng lượng, bao gồm đồng cho truyền tải điện và các khoáng sản quan trọng cho phần cứng.
So Sánh Giữa Bảy Vĩ Đại và Bảy Hào Phóng
| Tên Công Ty | Free Cash Flow (cents/$) |
|---|---|
| Bảy Vĩ Đại | ~2 |
| Bảy Hào Phóng (ExxonMobil, Chevron, ...) | 14-15 |
Điều này dẫn đến một nghịch lý: các công ty Bảy Hào Phóng đang trả lại 14 đến 15 xu tiền mặt tự do cho mỗi đô la giá trị thị trường, trong khi các công ty Bảy Vĩ Đại chỉ khoảng 2 xu. Thị trường hiện tại đã phản ánh một mức giá không hợp lý cho những tài sản mà nó cần nhất.
Nguyên Nhân Của Sự Từ Chối Đầu Tư
Sự từ chối này có lý do của nó, không phải do giá cả. Một thế hệ nhà đầu tư đã trải qua những tổn thất lớn trong thập kỷ 2010 khi đầu tư vào các dự án năng lượng và kim loại. Hiện nay, các phương tiện đầu tư thụ động phân bổ theo quy mô chứ không phải giá cả, dẫn đến việc mua vào những tài sản lớn nhất và đang có xu hướng.
Cuộc Khủng Hoảng Sắp Đến
Hệ thống hiện giờ đang trong tình trạng tạo ra một cuộc khủng hoảng. Các biên lợi nhuận kỷ lục không được đáp ứng bằng đầu tư mới. Các nhà đầu tư đang tài trợ cho sự tăng trưởng nhu cầu kỷ lục trong khi cắt giảm nguồn cung. Cuộc khủng hoảng tiếp theo, đã bắt đầu, sẽ được trải nghiệm chứ không phải chỉ nói về nó.
Nghịch lý này có khả năng kết thúc một cách đột ngột, thông qua một cuộc khủng hoảng vật lý mà không thể bị bỏ qua. Khi ngày đó đến, vốn sẽ đến một cách phong phú và với chi phí cao hơn. Điều này đã hiển hiện suốt thời gian qua, nhưng chỉ đơn giản là chưa được sở hữu.
— City AM
#TàiSản #ĐầuTư #HàngHóa #CôngNghệ #TríTuệNhânTạo #NhuCầuTàiNguyên
