Trung Quốc: Yếu Tố Quyết Định Xu Hướng Giá Dầu Trong Năm 2023
Nhu cầu nhập khẩu dầu thô và tốc độ xuất khẩu sản phẩm lọc của Trung Quốc sẽ định hình xu hướng giá dầu trong phần còn lại của năm 2023, bên cạnh những gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông. Việc nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc ở mức thấp nhất trong một thập kỷ đã giảm bớt áp lực tăng giá dầu trong những tháng gần đây, bất chấp sự gián đoạn nguồn cung tồi tệ nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ.
Sự sụt giảm nhu cầu nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc là yếu tố cầu chính kìm hãm đà tăng giá kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu. Thị trường hiện đang ngày càng băn khoăn về việc Trung Quốc sẽ làm gì tiếp theo và chính sách nhập khẩu dầu thô cũng như xuất khẩu nhiên liệu ngay lập tức của nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường dầu và nhiên liệu khu vực và toàn cầu.
Trung Quốc Giúp Hạ Thảm Học Cung Cung Trong Nửa Đầu Năm
Trong bốn tháng qua, Trung Quốc đã cắt giảm mạnh lượng dầu thô nhập khẩu, phản ứng với giá dầu trên 100 đô la và biến động cực lớn trong những tuần đầu của cuộc chiến. Lượng nhập khẩu yếu nhất của Trung Quốc trong nhiều năm đã giúp hạn chế các đợt tăng giá khi Trung Quốc loại bỏ khoảng 4 triệu thùng mỗi ngày (bpd) nhu cầu nhập khẩu trong khi nguồn cung vẫn bị hạn chế tại eo biển Hormuz.
Trung Quốc thường giảm nhập khẩu dầu thô khi giá vượt quá 80 đô la mỗi thùng và thực hiện các đợt mua sắm ồ ạt khi giá dầu ở mức thấp từ 60-70 đô la mỗi thùng. Bắc Kinh không ưa thích mức giá mua cao và luôn tìm kiếm những món hời.
Trung Quốc đã triển khai chiến lược này vào năm ngoái khi giá dầu ở mức 60-70 đô la mỗi thùng cho phép họ tích trữ hơn 1 tỷ thùng dầu thô dự trữ. Một số nhà phân tích ước tính rằng Trung Quốc đối mặt với sự khởi đầu của cuộc chiến tranh Iran vào cuối tháng 2 với tới 1,4 tỷ thùng dầu thô trong dự trữ chiến lược và thương mại.
Lượng dự trữ khổng lồ này đã giúp Trung Quốc quản lý việc mua dầu thô thấp đáng kể trong bối cảnh giá dầu tăng vọt vào tháng 3 và tháng 4. Trung Quốc là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, nhưng cũng là nước nhập khẩu tốt nhất để đối phó với cuộc khủng hoảng nguồn cung toàn cầu do xung đột Trung Đông gây ra.
| Thời Điểm | Mức Dự Trữ Dầu Thô | Tác Động Đến Thị Trường |
|---|---|---|
| 1.2-1.4 tỷ thùng | Tích trữ để đối phó với biến động giá | |
| Tháng 5-6/2023 | Bắt đầu sử dụng dự trữ | Giảm nhu cầu nhập khẩu, ổn định giá |
Trong năm trước khi chiến tranh Iran bắt đầu, ước tính Trung Quốc đã tích lũy từ 1,2 đến 1,4 tỷ thùng dầu trong dự trữ thương mại và chiến lược. Con số này thậm chí có thể cao hơn khi các dự trữ là một bí mật được bảo vệ chặt chẽ, cũng như các kế hoạch sắp tới của Trung Quốc về tích trữ hoặc sử dụng dự trữ.
Kết quả là, Trung Quốc đã trở thành người mua cầu biến động trên thị trường dầu mỏ toàn cầu kể từ khi bắt đầu cuộc khủng hoảng Trung Đông vào tháng 2. Nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, thông qua lượng nhập khẩu rất thấp trong những tháng qua, đã ngăn chặn một đợt tăng giá lớn đối với giá dầu, khi các khoản mua cơ hội của họ sụp đổ cùng với đợt tăng giá.
Mức Nhập Khẩu Thấp Nhất Trong Thập Niệy
Trung Quốc đã cắt giảm tổng lượng dầu thô nhập khẩu xuống mức thấp nhất trong một thập niên vào tháng 6, kết thúc ba tháng ở mức nhập khẩu rất thấp trong bối cảnh giá cao và nguồn cung hạn chế từ Trung Đông. Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc giảm 41,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6, chỉ còn 29,27 triệu tấn, tương đương 7,12 triệu bpd, theo dữ liệu hải quan Trung Quốc chính thức được công bố vào thứ Ba.
| Tháng | Lượng Nhập Khẩu (triệu tấn) | Tương Đương (triệu bpd) | Thay Đổi (%) |
|---|---|---|---|
| Tháng 6/2023 | 29,27 | 7,12 | -41,3% |
| Tháng 6/2022 | 49,86 | 12,15 | - |
Lượng hàng đến cảng thấp nhất trong thập niên vào tháng 6 có thể đã được sắp xếp vào tháng 4 và tháng 5 khi các nhà sản xuất Trung Đông đã đặt giá dầu tải hàng cho châu Á ở mức cao kỷ lục so với các mốc tham chiếu.
Sự Phục Hồi Cầu Trong Nửa Cuối Năm
Sau khi thỏa thuận ghi nhớ giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu xuống 70 đô la mỗi thùng vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7, và các nhà sản xuất Trung Đông cắt giảm giá cho việc tải hàng tháng 7 và 8 cho châu Á, nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc có thể sẽ phục hồi vào tháng này và tháng tới, và thậm chí trong một phần tháng 9, hỗ trợ nhu cầu.
Nhưng giờ đây khi giá dầu đã đạt gần 90 đô la mỗi thùng trở lại, các nhà lọc dầu Trung Quốc có thể giảm mua hàng cho các lô hàng đến sau tháng 9. Trung Quốc sẽ sử dụng bất kỳ đợt giảm giá nào để tăng nhập khẩu vì họ đã bắt đầu khai thác khối lượng dự trữ khổng lồ của mình.
Bắc Kinh bắt động sử dụng dự trữ vào tháng 5 với khoảng 500.000 bpd và tiếp tục giảm dự trữ vào tháng 6 với tốc độ khoảng 940.000 bpd, theo ước tính của Clyde Russell, chuyên gia viết专栏 của Reuters, dựa trên dữ liệu chính thức của Trung Quốc về nhập khẩu dầu thô, sản xuất trong nước và thông qua nhà máy lọc.
Theo ước tính trong báo cáo hàng tháng mới nhất của Cơ Năng Nguồn Quốc Tế (IEA), Trung Quốc đã rút 41 triệu thùng từ dự trữ vào tháng trước.
| Tháng | Tốc Độ Rút Dự Trữ (triệu bpd) | Lượng Rút Tổng (triệu thùng) |
|---|---|---|
| Tháng 5/2023 | 0,5 | 15,5 |
| Tháng 6/2023 | 0,94 | 41,0 |
Mặc dù đã rút dự trữ, Trung Quốc vẫn không vội vàng mua thêm dầu, vì họ vẫn nắm giữ lượng cổ phần đáng kể, theo một ghi chú được carried by Wall Street Journal tuần trước của Goldman Sachs. Nhưng điểm có thể đảo chiều có thể đến sớm, và Trung Quốc có thể tăng tốc mua hàng cho tháng 7 và 8, theo các nhà phân tích của Goldman, cũng vì các nhà sản xuất Vùng Vịnh đã cắt giảm giá bán chính thức cho tháng này và tháng tới.
Tăng Xuất Khẩu Nhiên Liệu
Trung Quốc cũng đang nới lỏng các hạn chế xuất khẩu nhiên liệu và đã tăng xuất khẩu dầu lọc tinh chế trong vài tuần gần đây, thu được biên lợi nhuận lọc dầu ở mức cao trong thị trường nhiên liệu chặt chẽ. Trong bối cảnh nhu cầu nhiên liệu trong nước yếu, Bắc Kinh có thể chọn tăng xuất khẩu nhiên liệu và hoạt động nhà máy lọc, điều này sẽ đòi hỏi phải mua thêm dầu thô.
Tăng xuất khẩu nhiên liệu sẽ là động lực ngắn hạn của nhu cầu dầu thô Trung Quốc, Emma Li, chuyên gia thị trường dầu mỏ Trung Quốc của Vortexa, cho biết tuần trước. Mặc dù đã loại bỏ các hạn chế xuất khẩu, xuất khẩu không thể phục hồi ngay lập tức.
"Ngoài thời gian cần thiết để các nhà lọc dầu đảm bảo chỉ định hàng hóa và sắp xếp vận chuyển, Bắc Kinh vẫn giữ một điều kiện quan trọng - các nhà lọc dầu được yêu cầu duy trì mức tồn kho sản phẩm ở mức bằng hoặc trên mức cuối tháng 2, ngăn chặn họ phụ thuộc hoàn toàn vào việc giảm dự trữ để tăng xuất khẩu," Li lưu ý.
Kết Luận: Triển Vọng Tương Lai
Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc định hình thị trường dầu mỏ toàn cầu. Với lượng dự trữ khổng lồ và chiến lược mua bán linh hoạt, nước này có khả năng tác động đáng kể đến giá dầu trong phần còn lại của năm 2023. Sự cân bằng giữa việc sử dụng dự trữ, điều chỉnh nhập khẩu và tăng xuất khẩu nhiên liệu sẽ là chìa khóa theo dõi để hiểu rõ xu hướng giá dầu trong thời gian tới.
Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các quyết định của Trung Quốc, đặc biệt là khi giá dầu tiếp tục biến động và các yếu tố địa chính trị ở Trung Đông vẫn còn phức tạp.
#ThịTrườngDầuMỏ #TrungQuốc #NhậpKhẩuDầu #XuấtKhẩuNhiênLiệu #GiáDầu #DựTrữDầu #TrungĐông #KinhTếNăngLượng
