Lưới Điện Mỹ Sắp Sụp Đổ Trước Thách Thức Từ Ngành Công Nghệ AI
Lưới điện Mỹ sắp không đáp ứng được ngành công nghiệp quan trọng nhất mà nó từng phải hỗ trợ. Thực tế, những quân domino trong kịch bản tiềm ẩn thảm họa này đã bắt đầu đổ. Các công ty lớn hiện phụ thuộc nặng nề vào lưới điện đang thực hiện những động thái bí mật, chìa khóa để hiểu điều gì sắp xảy ra tiếp theo.
Siêu Công Ty Đầu Tư Hàng Tỷ Đô Cho Năng Lượng Tự Chủ
Microsoft vừa ký một thỏa thuận 20 năm để tái khởi động nhà máy điện hạt nhân Three Mile Island, một cơ sở đã ngừng hoạt động từ năm 2019. Amazon đã chi 650 triệu đô la cho một khuôn viên trung tâm dữ liệu để đặt ngay tại nhà máy điện hạt nhân Susquehanna ở Pennsylvania. Google đã ký thỏa thuận với Kairos Power cho các lò phản ứng mô-đun nhỏ. Meta đã ban hành yêu cầu đề xuất tìm kiếm lên đến 4 gigawatt công suất năng lượng hạt nhân mới.
Đây là những công ty có giá trị nhất trên Trái Đất, và họ đang cam kết hàng tỷ đô la và chờ đợi nhiều năm để đảm bảo nguồn năng lượng. Họ làm điều này không phải vì lưới điện đang hoạt động tốt. Họ làm điều đó vì lưới điện đang tan rã. Đây là câu chuyện mà Phố Wall chưa tính đến, và nó giải thích tại sao một công ty khai thác Bitcoin nhỏ được niêm yết ở Canada với cơ sở hạ tầng ở Na Uy, Bitzero Holdings (NASDAQ: AIBZ), vừa ký một thỏa thuận thuê ràng buộc 15 năm trị giá 2,6 tỷ đô la.
Lưới Điện Được Xây Dựng Cho Một Thế Kỷ Khác
Lưới điện Mỹ được thiết kế cho một thế giới mà nhu cầu điện năng tăng trưởng 1-2% mỗi năm. Đó là một tỷ lệ đáng tin cậy và có thể quản lý, đồng thời đủ chậm để các công ty tiện ích có thể lên kế hoạch về sản xuất và truyền tải nhiều thập niên trước với một biên độ an toàn thoải mái.
Thế giới đó đã biến mất. Một truy vấn ChatGPT tiêu thụ khoảng 10 lần năng lượng của một tìm kiếm Google. Đào tạo thế hệ mô hình ngôn ngữ lớn tiếp đòi hỏi mức tiêu thụ năng lượng tương đương với các thành phố nhỏ. Các dự báo ngành từ McKinsey hiện đặt chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu AI ở mức khoảng 5,2 nghìn tỷ đô la từ bây giờ đến năm 2030. Nghiên cứu của Goldman Sachs dự báo nhu cầu năng lượng cho trung tâm dữ liệu toàn cầu sẽ tăng lên đến 165% vào năm 2030 so với mức năm 2023.
| Thông số | Tình hình hiện tại | Dự báo đến 2030 |
|---|---|---|
| Tăng nhu cầu năng lượng hàng năm | 1-2% | Không có tiền lệ |
| Chi tiêu vốn trung tâm dữ liệu AI | - | 5,2 nghìn tỷ USD |
| Tăng nhu cầu năng lượng trung tâm dữ liệu | - | 165% |
Loại tăng trưởng nhu cầu đó chưa từng có. Lưới điện không được xây dựng cho nó, các công ty tiện ích vận hành lưới điện không có kế hoạch cho nó, và khung quy định quản lý các công ty tiện ích không thể di chuyển đủ nhanh để theo kịp.
Và bây giờ, các con số bắt đầu cho thấy điều đó. Phòng thí nghiệm Berkeley gần đây phát hiện thấy hơn 70% yêu cầu kết nối lưới điện ở Hoa Kỳ cuối cùng bị rút lại vì lưới điện đơn giản không thể đáp ứng được. Kevin O'Leary, nhà đầu tư từ Shark Tank và người ủng hộ cơ sở hạ tầng lâu năm, còn đi xa hơn. Ông tin rằng 50% trung tâm dữ liệu hiện đang được lên kế hoạch trên toàn nước Mỹ sẽ không bao giờ được xây dựng.
Siêu Công Ty Đã Nhận Ra Vấn Đề
Hãy xem những người thông minh đang làm gì. Microsoft không trả tiền để tái khởi động Three Mile Island vì muốn kinh doanh hạt nhân. Họ làm điều đó vì lưới điện không thể cung cấp đủ năng lượng họ cần, trong khung thời gian họ cần, với bất kỳ giá nào.
Amazon không trả 650 triệu đô la cho một trung tâm dữ liệu đồng vị vì yêu thích hóa học hạt nhân. Họ làm điều đó vì đồng vị trực tiếp là cách duy nhất để đảm bảo cấp năng lượng AI mà không phải chờ đợi trong hàng đợi của công ty tiện ích.
Google không công bố thỏa thuận cho các lò phản ứng mô-đun nhỏ vì công nghệ đã trưởng thành. Họ làm điều đó vì công ty dự kiến sẽ vượt xa nguồn cung năng lượng do tiện ích cung cấp trong thập kỷ tới, và không tin tưởng rằng lưới điện có thể theo kịp.
Và Meta không ban hành RFP cho 4 gigawatt công suất năng lượng hạt nhân mới như một bài tập học thuật. Họ làm điều đó vì công ty đã kết luận rằng cách duy nhất để đảm bảo đủ năng lượng cho tham vọng AI của mình là tự xây dựng cơ sở hạ tầng sản xuất.
Đây không phải là những động thái của các công ty tin rằng lưới điện sẽ ổn. Đây là những động thái của các công ty đã nhìn vào nhu cầu trong 5-10 năm tới và kết luận rằng mô hình tiện ích hiện tại không thể đáp ứng. Họ đang chi hàng tỷ đô la để đi vòng quanh nó.
| Công ty | Hành động | Lý do |
|---|---|---|
| Microsoft | Ký hợp đồng 20 năm cho nhà máy điện hạt nhân Three Mile Island | Lưới điện không thể cung cấp đủ năng lượng |
| Amazon | Chi 650 triệu USD cho trung tâm dữ liệu đồng vị với nhà máy hạt nhân | Đảm bảo năng lượng AI mà không phải chờ đợi |
| Ký thỏa thuận với Kairos Power cho lò phản ứng mô-đun nhỏ | Dự kiến vượt xa nguồn cung tiện ích | |
| Meta | Yêu cầu đề xuất 4 gigawatt năng lượng hạt nhân mới | Tự xây dựng cơ sở hạ tầng sản xuất |
Dự Án 12 Tỷ Đô La Bị Đình Chỉ Bởi Phản Đối Địa Phương
Nếu bạn muốn hiểu đường ống trung tâm dữ liệu Mỹ trở nên mong manh như thế nào, hãy xem điều gì đã xảy ra ở Quận St. Joseph, Indiana, vào tháng 9 năm 2025. Một nhà phát triển đã đề xuất một khu phức hợp trung tâm dữ liệu trị giá 12 tỷ đô la, sẽ là dự án đầu tư đơn lớn nhất trong lịch sử tiểu bang. Nhà phát triển có vốn. Họ đã xác định được đất đai. Họ có sự ủng hộ từ các quan chức phát triển kinh tế của quận khao khát việc làm xây dựng và doanh thu thuế.
Không có điều đó quan trọng. Ủy ban Kế hoạch Khu vực đã bỏ phiếu 7-0 chống lại dự án. Các thành viên cộng đồng bày tỏ lo ngại về nhu cầu nước, nhu cầu điện, tác động thuế, và việc chuyển đổi đất nông nghiệp sang sử dụng công nghiệp. Mười sáu ngôi nhà riêng và hai trang trại gia đình sẽ bị di dời. Ủy ban đã đóng cửa dự án.
Mười hai tỷ đô la trong khoản đầu tư được đề xuất, bị giết chết bởi bảy quan chức địa phương trong một phiếu bầu duy nhất. Đây là thực tế mới trên toàn bộ đường ống trung tâm dữ liệu Mỹ. Ngay cả khi năng lượng về mặt lý thuyết có sẵn, ngay cả khi công ty tiện ích về mặt lý thuyết sẵn sàng, ngay cả khi dự án có mọi mảnh ghép khác, sự phản đối địa phương có thể giết chết nó. Và sự phản đối địa phương đang tăng lên, không giảm xuống, khi các cộng đồng trên cả nước thức tỉnh với những gì trung tâm dữ liệu AI thực sự tiêu thụ.
Cơ Hội Cho Các Công Ty Đã Có Sẵn Năng Lượng
Bây giờ hãy đặt câu hỏi rõ ràng. Nếu lưới điện Mỹ đang tan rã, các siêu công ty đang đi vòng quanh nó, và các cộng đồng địa phương đang giết chết các dự án mới, ai thực sự thắng? Các công ty đã sở hữu công suất năng lượng cấp AI tại các khu vực mà lưới điện hoạt động. Không có nhiều công ty như vậy.
Các quốc gia Bắc Âu, đặc biệt là Na Uy và Phần Lan, là những ví dụ sạch nhất. Cả hai đều có sản xuất thủy điện và hạt nhân khổng lồ, khí hậu lạnh làm giảm chi phí làm mát, chính phủ ổn định, và các bảo vệ chủ quyền dữ liệu EU khiến chúng lý tưởng cho các công việc AI. Trong vài năm, Bắc Âu trông như van xả cho các siêu công ty bị loại khỏi lưới điện Mỹ.
Cửa sổ đó giờ đã hầu như đóng lại. Na Uy đã giới hạn các nhà khai thác trung tâm dữ liệu mới ở mức chỉ 5 megawatt phân bổ ban đầu, đó là đủ để chạy một hoạt động khai thác Bitcoin nhỏ, chứ không phải một cụm đào tạo AI. Phần Lan và Thụy Điển cũng đang siết chặt. Các công ty đã đảm bảo công suất năng lượng Bắc Âu đáng kể trước khi bùng nổ AI bắt đầu đang sở hữu một thứ không thể nhân bản, bất kể có bao nhiêu vốn được ném vào đó.
Bitzero (NASDAQ: AIBZ) là một trong những công ty đó. Công ty là một nhà khai thác lưới điện được cấp phép ở Na Uy với kết nối trực tiếp đến các nhà máy thủy điện, chi phí năng lượng tổng thể khoảng 3-4 cent mỗi kilowatt-giờ, và hơn 1 gigawatt công suất được đảm bảo trên bốn địa điểm ở Na Uy, Phần Lan và Mỹ.
Tháng 5 năm 2026, Bitzero ký một thư thuê ràng buộc 15 năm với OneQode cho toàn bộ 110 megawatt tại địa điểm Namsskogan, Na Uy. Tổng doanh thu hợp đồng khoảng 2,6 tỷ đô la, với doanh thu hàng năm ngầm định là 178 triệu đô la khi đạt công suất đầy đủ và biên lợi nhuận hoạt động ròng là 85%. OneQode đang triển khai cụm GPU tại địa điểm cho AI doanh nghiệp, đào tạo mô hình ngôn ngữ lớn, và các công việc AI chủ quyền. Việc đưa vào vận hành nhắm vào nửa đầu năm 2027.
Cổ Phiếu Hiếm Sở Hữu Năng Lượng VÀ Chip
Điều tách biệt Bitzero khỏi một trò chơi năng lượng thuần túy là những gì công ty làm với năng lượng đó. Hai tuần trước khi ký với OneQode, Bitzero đã mua tám máy chủ NVIDIA Blackwell B300 đầu tiên, đại diện cho 64 GPU, để triển khai tại địa điểm Na Uy như bước đầu tiên của công ty vào doanh thu tính toán AI. Cùng tháng, Bitzero công bố đối tác với Hydra Host, một Đối tác Đám mây NVIDIA hàng top 10 được hỗ trợ bởi Founders Fund, hoạt động các cụm GPU trên hơn 50 địa điểm và phân phối công suất tính toán của Bitzero cho khách hàng doanh nghiệp toàn cầu thông qua nền tảng Brokkr của họ. Bitzero cũng thuê CBRE, một công ty môi giới quản lý khoảng 6 tỷ đô la trong các giao dịch trung tâm dữ liệu hàng năm, như nhà môi giới chiến lược cho địa điểm 200 megawatt của mình ở Phần Lan.
Hầu hết các công ty trong nền kinh tế AI hoặc nặng về chip hoặc nặng về năng lượng. NVIDIA sở hữu chip. Các nhà sản xuất năng lượng sở hữu điện. Bitzero giờ đây sở hữu năng lượng chi phí thấp được đảm bảo, có chip NVIDIA Blackwell mới nhất được triển khai trên nguồn năng lượng đó, có một Đối tác Đám mây NVIDIA toàn cầu phân phối công suất tính toán kết quả, và có một khách thuê dài hạn trị giá 2,6 tỷ đô la cho khối công suất lớn nhất của mình.
Nhóm Cùng Ngành Giao Dịch 20x Cao Hơn. Bitzero Chưa Di Chuyển.
Thêm doanh thu thuê OneQode vào hoạt động khai thác Bitcoin hiện có của Bitzero, và công ty kết hợp sẽ ngồi trong cùng cuộc trò chuyện như các tên khai thác Bitcoin và cơ sở hạ tầng AI đang giao dịch với vốn hóa thị trường tỷ đô la. IREN Limited (NASDAQ: IREN) giao dịch với vốn hóa thị trường trên 19 tỷ đô la. TeraWulf Inc. (NASDAQ: WULF) ở mức trên 14 tỷ đô la. Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) trên 11 tỷ đô la. Hut 8 (NASDAQ: HUT) và Core Scientific (NASDAQ: CORZ) giao dịch lần lượt trên 13 tỷ và 9 tỷ đô la. Mỗi công ty này đã xây dựng giá trị của mình dựa trên một đề xuất tương tự như Bitzero hiện đang thực hiện - cơ sở hạ tầng năng lượng sở hữu cộng với một hợp đồng HPC đáng tin cậy.
Vậy mà Bitzero (NASDAQ: AIBZ) hiện giao dịch với vốn hóa thị trường khoảng 500 triệu đô la. Một công ty với hơn 1 gigawatt công suất được đảm bảo trên bốn địa điểm, một thư thuê ràng buộc 15 năm trị giá 2,6 tỷ đô la cho AI với OneQode, hoạt động khai thác Bitcoin có lợi nhuận, và các GPU NVIDIA Blackwell mới nhất đã được triển khai ở Na Uy lại giao dịch chỉ với một phần nhỏ vốn hóa thị trường của IREN.
Nhóm Phoenix, công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai xếp hạng thứ mười toàn cầu về vốn hóa thị trường, nắm giữ 20,8% cổ phần trong Bitzero và một ghế trong hội đồng quản trị. Kevin O'Leary có trong bảng cân đối kế toán. Hội đồng quản trị dự kiến bao gồm các cựu chiến binh ngân hàng đầu tư từ Credit Suisse và JPMorgan.
Kết Luận
Lưới điện Mỹ đang sụp đổ dưới gánh nặng nhu cầu AI. Các siêu công ty biết điều đó, đó là lý do họ đang tái khởi động các nhà máy hạt nhân và ký các hợp đồng 20 năm. Các cộng đồng địa phương đang giết chết các dự án trị giá tỷ đô la. Dữ liệu của Phòng thí nghiệm Berkeley cho thấy bảy trong mười yêu cầu kết nối lưới điện bị rút lại. Và nhóm nhỏ các công ty đã đảm bảo năng lượng cấp AI ngoài lưới điện Mỹ trước cuộc khủng hoảng đang sở hữu tài sản không thể nhân bản với bất kỳ giá nào.
Bitzero là một trong những công ty đó, và thỏa thuận OneQode là bằng chứng. Thị trường chưa điều chỉnh để hiểu điều đó có nghĩa là gì, và cửa sổ để định vị trước khi thị trường điều chỉnh đang đóng lại nhanh chóng.
Bởi Michael Kern
THÔNG CÁO MIỄN TRÁCH NHIỆM QUAN TRỌNG
Không phải tác giả cũng không nhà xuất bản, Oilprice.com, đã được trả để xuất bản thông tin liên quan đến Bitzero Holdings, Inc. (NASDAQ: AIBZ). Chủ sở hữu của Oilprice.com sở hữu cổ phiếu và/hoặc quyền chọn mua cổ phiếu của công ty được giới thiệu và do đó có động cơ để thấy cổ phiếu của công ty được giới thiệu hoạt động tốt. Chủ sở hữu của Oilprice.com có thể mua hoặc bán cổ phiếu của công ty được giới thiệu bất kỳ lúc nào, bao gồm tại hoặc gần thời điểm bạn nhận được thông tin này. Việc sở hữu cổ phần này nên được xem như một xung đột lớn với khả năng của chúng tôi trong việc không thiên vị. Đây là lý do chúng tôi nhấn mạnh rằng bạn nên thực hiện thẩm tra kỹ lưỡng cũng như tìm lời khuyên từ cố vấn tài chính hoặc nhà môi giới được đăng ký trước khi đầu tư vào bất kỳ chứng khoán nào.
Thông tin này không, và không nên được hiểu là, một đề nghị bán hoặc một mời gọi mua bất kỳ chứng khoán nào. Cả thông tin này lẫn Nhà xuất bản không, và không tuyên bố là, cung cấp một phân tích đầy đủ về bất kỳ công ty nào hoặc vị thế tài chính của họ. Nhà xuất bản không, và không tuyên bố là, một nhà môi giới hoặc cố vấn đầu tư được đăng ký. Thông tin này không, và không nên được hiểu là, lời khuyên đầu tư cá nhân được hướng đến hoặc phù hợp với bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào. Bất kỳ khoản đầu tư nào chỉ nên thực hiện sau khi tham khảo ý kiến của một cố vấn đầu tư chuyên nghiệp và chỉ sau khi xem xét các báo cáo tài chính và thông tin liên quan đến công ty khác. Hơn nữa, độc giả được khuyên đọc và xem xét cẩn thận các Yếu tố Rủi ro được xác định và thảo luận trong các hồ sơ nộp của SEC, SEDAR và/hoặc các cơ quan chính phủ khác về công ty được quảng cáo. Đầu tư vào chứng khoán mang tính đầu cơ và đi kèm rủi ro cao. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Thông tin này dựa trên thông tin thường có sẵn cho công chúng và không chứa bất kỳ thông tin nội bộ, vật chất nào. Thông tin dựa trên đó được cho là đáng tin cậy. Tuy nhiên, Nhà xuất bản không thể đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin.