Cuộc đua AI: Big Tech chi 750 tỷ USD cho hạ tầng - Liệu có thể bền vững?
Kế hoạch chi tiêu vốn đầu tư (capex) khổng lồ của các "ông lớn" công nghệ đã trở thành một trong những câu chuyện lớn nhất năm nay. Google, Meta, Amazon và Microsoft đều đang chi mạnh tay để giành vị thế dẫn đầu trong cuộc đua xây dựng hạ tầng sẽ thúc đẩy cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI). Tổng chi tiêu vốn của bốn công ty này được dự kiến đạt 750 tỷ USD trong năm nay, tương đương khoảng một nửa mức chi tiêu hàng năm của chính phủ Anh. Con số này cao hơn nhiều so với ngân sách mà bộ tứ công nghệ cao này từng dự tính trước đây, và được dự báo sẽ còn cao hơn nữa vào năm tới.
Chi tiêu vốn vượt mặt bằng lợi nhuận
Các cổ đông ủng hộ kế hoạch này, đến một giới hạn nhất định. Kể từ năm 2023, giá cổ bình quân của bốn công ty đã tăng gấp đôi. Tuy nhiên, điều này không theo kịp với ngân sách capex bình quân hàng quý, vốn đã tăng gấp bốn lần trong cùng kỳ. Điều này đặt ra câu hỏi về tính bền vững của mức chi tiêu này.
| Chỉ số | Thay đổi | Mức độ tăng trưởng |
|---|---|---|
| Giá cổ bình quân | +100% | Gấp đôi |
| Ngân sách capex bình quân hàng quý | +300% | Gấp bốn lần |
Rào cản vật lý và tài chính
Các công ty trị giá nghìn tỷ USD không thể xa rời giới hạn khi mở rộng khả năng tính toán của mình. Đầu tiên, do các rào cản vật lý như nguồn cung chip và cơ sở hạ tầng năng lượng, nước - trong đó nguồn nước bắt đầu bị hạn chế thực tế ở một số khu vực phát triển. Thứ hai, do chi phí xây dựng khổng lồ, khi hầu hết các dự án AI vẫn chưa đạt điểm hòa vốn, và không có đủ dòng tiền từ nơi khác để bù đắp.
Công ty mẹ của Google, Alphabet, đã huy động 85 tỷ USD riêng lẻ qua nợ trong năm qua. Họ dự định huy động thêm 80 tỷ USD qua vốn cổ phần trong những tháng tới - một đợt huy động vốn chưa từng có và không phải là điều họ có thể làm mãi mãi.
Sự xuống cấp nhanh chóng - Chi phí bảo trì bị bỏ qua
Phần lớn sự tập trung đã đổ dồn vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu. Nhưng còn một yếu tố lớn khác, và một yếu tố có nguy cơ bị bỏ qua - đó là chi phí bảo trì. Chi phí để duy trì AI vận hành sau khi hạ tầng đã được thiết lập sẽ rất quan trọng.
Máy chủ trung tâm dữ liệu thường có tuổi thọ từ 3 đến 6 năm trước khi phải thay thế. Với tốc độ đổi mới và cường độ tính toán cần thiết cho AI, có thể kỳ vọng rằng con số này sẽ nghiêng về mức thấp hơn đối với các nhà cung cấp siêu quy mô (hyperscalers). Thiết bị bên trong trung tâm dữ liệu AI chiếm tới hai-thirds chi phí xây dựng. Khi cộng thêm chi phí thay thế vào các dự báo capex trong những năm tới, mọi thứ bắt đầu trông thật đáng sợ về mặt chi phí.
Biểu đồ tuổi thọ tài sản trung tâm dữ liệu
| Công ty | Trước đây | Hiện tại | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Amazon | 6 năm | 5 năm | -1 năm |
| Meta | 6 năm | 6 năm | Chưa thay đổi |
| Microsoft | 6 năm | 6 năm | Chưa thay đổi |
| Alphabet | 6 năm | 6 năm | Chưa thay đổi |
Năm ngoái, Amazon đã rút ngắn tuổi thọ hữu ích dự kiến của tài sản trung tâm dữ liệu từ 6 năm xuống còn 5 năm, một động thái mà họ nói là "do tốc độ phát triển công nghệ tăng lên, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và học máy".
Đến nay, Meta, Microsoft và Alphabet vẫn chưa làm theo, vẫn giữ nguyên 6 năm, nhưng dường như chỉ là vấn đề thời gian trước khi họ phải nhượng bộ và cắt giảm con số này hơn nữa, đẩy chi phí khấu tăng lên cao hơn nữa.
Tổng quan tài chính
| Chỉ số | Con số | So sánh |
|---|---|---|
| Tổng capex 4 công ty năm nay | 750 tỷ USD | Bằng 50% chi tiêu chính phủ Anh |
| Tăng trưởng capex so với trước đây | Quá mức đáng kể | Ước tính tăng thêm năm tới |
| Khấu hao tài sản và thiết bị hàng năm | 116 tỷ USD | Gấp đôi trong 2 năm qua |
| Nợ huy động của Alphabet | 85 tỷ USD | Dự kiến huy động thêm 80 tỷ USD |
Tương lai và thách thức
Điều gì đó phải thay đổi - sớm hay muộn. Các công ty đang đối mặt với sự đánh đổi giữa việc duy trì vị thế dẫn đầu trong cuộc đua AI và đảm bảo tính bền vững tài chính. Việc tăng tốc độ thay thế thiết bị và giảm tuổi thọ tài sản sẽ đẩy nhanh tốc độ khấu hao, ảnh hưởng đến báo cáo tài chính và khả năng sinh lời trong dài hạn.
Trong khi đó, nhu cầu năng lượng và nước cho các trung tâm dữ liệu AI ngày càng tăng đặt ra thách thức về cơ sở hạ tầng, đặc biệt ở các khu vực đã bắt đầu đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn tài nguyên này.
Câu hỏi lớn là liệu các công ty có thể tiếp tục duy trì mức độ đầu tư này trong khi chờ đợi các dự án AI tạo ra lợi nhuận, hay sẽ phải chậm lại để tái cân bằng bảng cân đối kế toán. Câu trả lời sẽ định hình tương lai không chỉ của các công ty này, mà còn của toàn bộ ngành công nghệ AI.
Sự thật là, cuộc đua AI đang trở nên đắt đỏ hơn bất kỳ ai có thể đã dự đoán, và chi phí thực sự có thể chỉ mới bắt đầu.
