Chứng khoán châu Âu trở nên hấp dẫn khi giá dầu giảm, theo JPMorgan
Cổ phiếu châu Âu tương đối rẻ có thể trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư khi giá dầu giảm mạnh và thị trường hy vọng cuộc khủng hoảng eo Hormuz đã kết thúc, theo phân tích của JPMorgan.
Phân tích của JPMorgan về triển vọng thị trường châu Âu
Karen Ward, chiến lược gia trưởng thị trường cho châu Âu, Trung Đông và châu Phi (EMEA) tại JPMorgan Asset Management, cho biết trong một cuộc phỏng vấn được Bloomberg công bố vào thứ Năm rằng, giả định cuộc khủng hoảng Trung Đông đã đạt đỉnh điểm và giá dầu giảm, nhà đầu tư có thể sẽ quay lại vị thế đầu tư như trước khi xung đột xảy ra.
Trước khi xung đột Trung Đông bùng phát vào cuối tháng 2, các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa khỏi câu chuyện công nghệ và AI tại thị trường Mỹ và châu Á, đồng thời tìm kiếm các khoản đầu tư rẻ hơn trên toàn cầu.
Châu Âu đáp ứng cả hai tiêu chí
Theo Ward của JPMorgan, châu Âu phù hợp với cả hai tiêu chí trên, vì định giá cổ phiếu châu Âu thấp hơn so với Mỹ.
Ward cho biết với Bloomberg rằng châu Âu đã bị các nhà đầu tư bỏ qua trong nhiều năm do lợi suất thấp hơn, nhưng sự sụt giảm giá dầu dự kiến có thể mang lại cơ hội mua vào cổ phiếu châu Âu với giá rẻ, mặc dù bà thừa nhận rằng ít chuyên gia khác chia sẻ sự nhiệt tình về thị trường cổ phiếu châu Âu.
Tầm nhìn lạc quan về châu Âu
Nhiều khách hàng và nhà đầu tư tiếp tục tin rằng châu Âu "không có khả năng tăng trưởng về cơ cấu", Ward cho biết với Bloomberg.
"Tôi thực sự lạc quan về châu Âu và đó là bởi vì không ai đồng ý với tôi, điều đó cho thấy tôi chắc chắn đúng", chiến lược gia của JPMorgan nói. "Khi chúng ta bắt đầu thấy vấn đề Iran lùi dần và giá dầu giảm trở lại, câu chuyện châu Âu sẽ được giải phóng."
Thách thức từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB)
Tuy nhiên, các quan chức của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cảnh báo tuần này rằng châu Âu sẽ phải đối mặt với cú sốc giá năng lượng trong nhiều tháng nữa, bất thỏa thuận sơ bộ giữa Mỹ và Iran để chấm dứt chiến tranh và mở lại eo biển Hormuz.
Các quan chức của ECB, những người tuần trước đã tăng lãi suất chính cho khu vực đồng euro lần đầu tiên kể từ năm 2023, không loại trừ khả năng tăng thêm trong năm nay, vì cú sốc giá năng lượng dự kiến sẽ kéo dài trong nhiều tháng tới.
So sánh định giá cổ phiếu châu Âu và Mỹ
| Chỉ số | Châu Âu | Mỹ |
|---|---|---|
| Định giá P/E | Thấp hơn | Cao hơn |
| Tăng trưởng dự kiến | Ổn định | Nhanh hơn |
| Lợi suất cổ tức | Cao hơn | Thấp hơn |
Tác động của giá dầu đến thị trường
Sự sụt giảm giá dầu có thể mang lại lợi ích kép cho châu Âu: giảm áp lực lạm phát và làm tăng sức hấp dẫn của các cổ phiếu châu Âu có giá rẻ hơn so với Mỹ. Tuy nhiên, như cảnh báo của ECB, tác động đầy đủ của cú sốc giá năng lượng có thể vẫn còn kéo dài.
Triển vọng tương lai
Triển vọng của thị trường châu Âu sẽ phụ thuộc rất lớn vào việc cuộc khủng hoảng Trung Đông có thực sự hạ nhiệt và giá dầu có tiếp tục giảm hay không. Nếu những điều kiện này được đáp ứng, như Ward dự đoán, châu Âu có thể chứng kiến sự phục hồi đáng kể.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến chính sách tiền tệ của ECB, những người sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, điều này có thể hạn chế sự tăng trưởng của thị trường cổ phiếu.
Kết luận
Mặc dù có những quan điểm trái ngược, phân tích của JPMorgan cho thấy tiềm năng của thị trường châu Âu trong bối cảnh giá dầu giảm và xung đột Trung Đông có thể được giải quyết. Sự lạc quan của Ward, dù không được nhiều người chia sẻ, có thể trở thành một yếu tố quan trọng định hình dòng vốn vào châu Âu trong thời gian tới.
Bài viết được tổng hợp từ nguồn Michael Kern cho Oilprice.com
